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El mini veranito cambiario del dlar blue, con retroceso en las cotizaciones, tiene ms que ver con una plaza seca de pesos y la necesidad de pagar sueldos este mircoles que con otras razones.
Pero la presin dolarizadora podra volver en cualquier momento, temen en el gabinete econmico. Por eso, el mircoles de la semana prxima, cuando a las cuatro de la tarde el titular del Indec, el massista Marco Lavagna, d a conocer una inflacin de dos dgitos de agosto, una cifra tan alta que no se ve desde marzo de 1991, el Banco Central podra verse presionado a dar una seal.
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Antes de las 10
Al da siguiente, el jueves, es la habitual reunin de directorio, por lo que lo ideal para mantener tranquilos a los mercados, sera hacerla muy temprano, antes de las diez de la maana, cuando se abren las operaciones. En ese momento, debera ser anunciada una nueva suba de la tasa de poltica monetaria. La empuja el FMI, que hace tiempo pide una tasa real positiva para los ahorristas.
En agosto, el IPC de Libertad y Progreso, una de las consultoras que dio la cifra ms baja de todas, mostr un aumento de 10,7% mensual: “La suba mensual ms alta desde marzo de 1991, superando el registro de abril del 2002, en medio de la salida de la convertibilidad. La variacin interanual ascendi a 120,8%”.
Rcord
“Hay que ir hasta septiembre de 1991 para encontrar un registro as. La inflacin acumulada durante los primeros 44 meses de la presidencia de Alberto Fernndez se ubic en 609,8%, la ms alta acumulada por un presidente desde 1991″, advierten.
Por eso, el mircoles de la semana prxima, cuando a las cuatro de la tarde el titular del Indec, el massista Marco Lavagna, de a conocer una inflacin de dos dgitos de agosto, una cifra tan alta que no se ve desde marzo de 1991, el Banco Central podra verse presionado a dar una seal.
Este nuevo escenario result en un nuevo shock inflacionario: en agosto el IPC Ecolatina para el Gran Buenos Aires trep 11,2% mensual. Hacia adelante, esperan que la nominalidad se mantenga elevada e inestable por la fragilidad macroeconmica, la ausencia de anclas y la incertidumbre electoral, con una inflacin que cerrara 2023 arriba de 160 por ciento.
Consecuencias
El equipo econmico sabe que siempre es complicado subir la tasa porque encarece en gran medida el fondeo de los bancos y los prstamos en general. No slo los personales y el revolving (pagar el mnimo de la tarjeta de crdito), sino tambin se encarecen los adelantos en cuenta corriente o el descuento de cheques, las dos formas ms usuales que tienen las empresas para financiarse.
As, alimentaran una rueda y generaran un crculo vicioso, ya que a las compaas se les encarecen sus costos financieros, que deben trasladar al producto y aumentarlo, con impacto en la inflacin de este mes.
Encarece el fondeo de los bancos y los prstamos en general. No slo los personales y el revolving (pagar el mnimo de la tarjeta de crdito), sino tambin se encarecen los adelantos en cuenta corriente o el descuento de cheques, las dos formas ms usuales que tienen las empresas para financiarse.
Cuasifiscal
Adems, el BCRA aumentara as el dficit cuasifiscal y en consecuencia habra mayor emisin monetaria, tambin alimentando precios al pagar ms remuneracin a los depsitos de los bancos. De ah que no la tiene sencilla el directorio del Central sobre cul es el nivel de equilibrio de la tasa de inters.
En un ao electoral como el actual y con unas elecciones a la vuelta de la esquina, lo principal es evitar una disparada del dlar, como la que ocurri con la renuncia intempestiva de Martn Guzmn al Palacio de Hacienda.